【导语】近期国内聚丙烯完毕长达半月之久的跌势，初显涨势，商场全体气氛较前期有所好转。后期来看，商场来自供需根本面的压力逐渐添加，忧虑气氛加剧，后期商场估计涨势难续，震动下调为主。

  本周国内聚丙烯商场在阅历近半月之久的跌势后，初显上涨态势，重心本周抬升挨近百元。以华东聚丙烯拉丝为例，截止到1月16日价格在7270-7420元/吨，较上周末7200-7350上涨70元/吨左右。

  剖析来看，此次价格反弹一方面来自于供需根本面的相对向好，另一方面来自于期货上行的带动。近期国内聚丙烯检修设备较为会集，设备全体开工水平处于低位运转，一起叠加节前下流的适量补货，以及货源出口有所向好，商场供需根本面迎来时刻短好转。一起近期美国寒流支撑，微观方面国内降准、降息方面不断开释利好音讯期货完毕8连跌，进一步带动现货商场上行。

  虽12月至今商场有来自新增产能的冲击，但计划外短修设备以及降负荷运转设备仍较为会集，供给端对商场仍有支撑。据卓创资讯数据计算，现在各大区均有保持时刻比较久的检修设备，一起近期计划外短修设备亦是有所添加，据卓创资讯数据计算，PP周度开工负荷率自11月起一直在80%左右的相对低位徜徉，并在12月中旬下滑至8成以下水平运转。

  全体来看，设备的阶段性会集检修，某些特定的程度上缓解了前段供给商场的压力，令商场下行空间存在约束，也为此次行情反弹供给有利支撑。但后期来看，新增计划内检修设备估计有限，跟着短修设备的逐渐重启，以及后期新增产能的开释，供给出现逐渐添加趋势。

  现在PP库存环节全体压力不大，对商场支撑较强，但后期库存有逐渐添加预期，对商场支撑亦是逐渐转弱。得益于设备检修力度的添加，以及节前下流的连续补货，首要出产企业库存虽略高于去年同期，但全体压力不大。一起贸易商根据后期价格革新的忧虑，亦是低位库存运转，据卓创资讯调研，现在贸易商库存水平显着低于去年同期。但后期来看，下流备货完毕后，出产企业和贸易商去库节奏估计将逐渐放缓，库存出现逐渐累积趋势。

  现在需求冷季，下流新单跟进缺乏，全体开工水平处于相对低位。新年接近，下流连续入市补货，但全体看来受现在盈余水平有限，以及制品库存高位等影响，下流补货力度较去年同期显着削弱，下流短期亦是回笼资金为主，逢低少数收购。节前需求全体开释力度显着弱于去年同期。

  后期来看，新年假日逐渐降临，下流开工将迎来年内的低点，据卓创资讯数据调研，下流本年进入假日时刻遍及提早，需求预测将提早转淡。

  全体来看，虽短期商场迎来开始上涨，但估计保持的时刻相对有限。后期商场来自供需根本面的压力逐渐添加，供给端在新增产能开释以及设备检修力度预期削弱下逐渐添加。需求端，下流节前收购有限，估计提早步入假日，需求将迎来较长时刻强力度的削弱。一起库存方面，虽短期库存水平偏低对商场有所支撑，但后期根据供需层面的动摇，库存估计累积显着，对商场的支撑削弱，商场短期上行后仍存下行压力。